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hqimg客户{位置:绝对;右:25px;上:0;左:18px;}热门栏目选股数据中心市场中心资金流向模拟交易客户端原始标题:黄金上涨的真正原因是通货紧缩而非通胀。黄金以能够有效对冲通胀而闻名,所以如果黄金价格上涨,一定是因为市场闻到了通胀的味道,对吧?欧洲对冲基金经理克里斯平•奥迪(Crispin Odey)甚至认为,如果各国政府在新的冠状病毒大流行后失去对通胀的控制,它们可能会禁止私人持有黄金。

但彭博商业周刊专栏作家彼得·科伊(Peter coy)表示,这个想法站不住脚。科伊指出,由于大流行,通货膨胀一直在下降,而不是上升。3月份和4月份的消费者价格指数分别下降了0.4%和0.8%。高失业率对需求的破坏在很大程度上抵消了关闭工厂、屠宰场等造成的供应减少。美联储的确提供了大量低成本贷款,但如果没有借款人的需求,这就像“推绳子”一样有效。因此,美联储不会产生通胀。对于最近金价的上涨有一个更直接的解释。

当利率下降时,黄金就会上涨。下图显示了这种关系:如果你根据通货膨胀调整黄金价格,你会发现,随着政府债券实际收益率的上升,黄金价格在过去十年的头几年已经下跌。最近,情况恰恰相反:经通胀调整后的黄金价格上涨,而10年期美国国债的实际利率下降。这种关系是有道理的。黄金不付利息,所以当债券收益率高的时候,黄金就没有吸引力了。用经济学家的话说,目前持有黄金的机会成本很高。相比之下,投资黄金看起来相当不错,国债收益率为负。

简而言之,黄金不会因为通货膨胀而上涨。之所以会更高,是因为美联储和其他央行正在大幅降息,以应对新皇冠严重衰退的相反风险:通货紧缩。当然,如果通胀飙升,美联储在经济复苏时转向加息,黄金将表现良好。对此的担忧可能是一些投资者购买黄金的原因。然而,认为金价上涨是隐性通胀症状的观点正在扭转因果关系。推动金价上涨的是通货紧缩,而不是通货膨胀。附加包装{边框:1px实心#E6E6E6;填料:8px;}.appendQr\uu正常{浮动:左;}.appendQr_uu正常img{宽度:74px;}.appendQr\uu普通文本{浮动:左;字体大小:20px;线-高度:74px;左填充:20px;color:訅}海量信息,精准解读,在新浪财经app编辑:郭健。

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